今年来，随着新国九条的发布，资本市场对企业IPO上市的要求是越来越严格。

在IPO严监管之下，除了主动撤销上市与被否决的企业数量不断增加外，即使是已经IPO注册生效的企业也不代表万无一失。在这其中，拟上市的企业“福建侨龙应急装备有限公司”（简称：侨龙应急）正是典型的案例。

根据注册制相关规定，“中国证监会的予以注册决定，自作出之日起一年内有效，发行人应当在注册决定有效期内发行股票”。简单来说，证监会下发的注册批文有效期仅12个月，如果企业未能在该期限内发行股票，则意味着发行失败。而IPO侨龙应急注册生效起始日为2023年6月8日，到2024年6月8日刚好一年。目前，该公司依然没有发行上市，这就意味着侨龙应急无法上市已是板上钉钉。

也难怪，有业内人士慷慨到，企业白折腾，也苦了项目组，几年的砖白搬了。

自成立以来，侨龙应急装备在应急救援领域做出了突出贡献，不仅在国内多个重大灾害和公共危机中发挥了关键作用，还积极响应国家对应急产业发展的支持政策，不断创新并扩大其产品种类和应用领域。

据了解，公司采用液压驱动水泵技术，成为国内较早使用该技术的制造商。在自主创新方面，侨龙应急的“龙吸水”系列供排水装备在技术指标和性能上均达到国际领先水平，极大地推动了行业的技术进步。

目前，侨龙应急装备的产品成功销往全国30个省（市、自治区），广泛应用于武警、消防、水利、市政、石化、电力、地铁等多个关键行业，显著提升了这些领域的应急响应能力。值得一提的是，侨龙应急还担任《排水抢险车》行业标准的起草单位，而该标准的出台，填补了国内相关领域的空白。

无法上市到底是什么原因？

根据深交所官网信息，2022年2月7日，侨龙应急创业板IPO申请获深交所受理，经历两轮问询后于2022年9月30日过会。从受理到过会仅用时不到8个月，而时隔8个月后才提交注册。结果，拿到批文又失效，其在深交所的项目动态最后一次更新也只停留在2023年7月。

那么，到底是什么原因导致侨龙应急无法发行上市呢？

市场认为，这或许与此前，侨龙应急实控人遭深交所质疑抽逃出资有关。

招股书显示，侨龙应急的前身为福建侨龙专用汽车有限公司(以下简称“侨龙有限”)，系由林志国、林潮旺于2000年共同出资组建。截至2023年5月31日，林志国持有侨龙应急4.55%的股权，是侨龙应急的实控人之一。

早期，侨龙有限设立及2004年第一次增资的资金，林志国系向第三方借款取得，其中设立时出资500万元，2004年第一次增资出资500万元。为了清偿债务，林志国出资后从侨龙有限借款950万元。

侨龙应急在招股书中称：“因公司早期业务不稳定，为避免资金闲置，验资程序完成后，实际出资人林志国分别将两次出资中的部分款项950万元借出用于偿还债务，由此形成林志国对公司负有950万元的债务。”

这笔借款直至多年后，林志国才彻底还清。

据招股书，2000年至2010年期间，林志国及其家人陆续以现金或非现金资产清偿完毕对侨龙应急负有的该等债务。而关于非现金资产是什么，以及是否收取利息，侨龙应急招股书则未有相关解释。

对此，深交所在第一轮问询函中发问，林志国出资后又从侨龙有限借出出资款的性质，是否构成抽逃出资或虚假出资，该行为是否符合《公司法》规定，是否构成重大违法违规行为。

除此之外，侨龙应急还被发现曾经两次被抽查发现有隐患的事情。

根据天眼查，2018年9月5日和2019年2月14日，龙岩市新罗区安全生产监督管理局、龙岩市新罗区应急管理局分别对侨龙应急进行抽查，两次抽查均发现侨龙应急存在隐患，共计13处，侨龙应急由此两度被下达《责令限期整改指令书》。

当然，其实从自身经营情况来看，侨龙应急也面临所处细分行业市场空间较小、主营产品很难有成长性和可持续性的问题。

招股书显示，2023年一季度，其营收为0.24亿元，同比下滑59.72%；净利润为-74.67万元，同比下滑104.69%，报告期内首次出现亏损。之后，侨龙应急也再未披露新的业绩数据。

如此看来，侨龙应急IPO之路走到尽头倒也是多种原因共同造成的。只不过，努力多年造富梦灭，终归让人无尽遐想。