食用油市场生变！

9月4日，金龙鱼发布公告称，公司及关联方香港嘉银拟将所持有的部分公司股权分别作价22.90亿元、32.79亿元，对山东鲁花集团有限公司（下称“鲁花集团”）进行增资。通过该交易，金龙鱼及关联方将合计获得鲁花集团26.64%的股权。

图片来源：金龙鱼公司公告

有行业报告显示，中国花生油产能趋于集中。从市场份额来看，鲁花集团、益海嘉里旗下品牌金龙鱼及中粮集团旗下品牌福临门占据了“半壁江山”。随着金龙鱼及关联方对鲁花集团增资，金龙鱼与鲁花集团将更加深度地“绑定”，食用油市场或呈现“强者恒强”格局。

金龙鱼成为鲁花集团第六大股东

公开资料显示，金龙鱼是闽商郭鹤年所创益海嘉里集团旗下品牌，而山东鲁花集团有限公司则成立于1983年，有“中国花生油第一品牌”之称。目前，鲁花集团现拥有员工20000多名，47个生产基地，横跨食用油、调味品、米面等多个行业，食用油年生产能力150万吨，调味品年生产能力30万吨，米面年加工能力50万吨。

而说起这两家公司，其实是早有关联的。益海嘉里从上世纪90年代起就投资了鲁花集团。得益于益海嘉里和中粮集团的投资，鲁花集团迅速成长起来，并拥有了和二者竞争的能力。

此次增资，根据方案，具体来看，一是金龙鱼将持有的襄阳鲁花浓香花生油有限公司（襄阳浓香）33%股权、常熟鲁花食用油有限公司（常熟鲁花）33%股权、周口鲁花浓香花生油有限公司（周口浓香）49%股权和莱阳鲁花丰益塑业有限公司（鲁花塑业）50%股权，合计作价22.90亿元向鲁花集团出资，以获得鲁花集团新增注册资本约1.19亿元。

二是香港嘉银持有莱阳鲁花浓香花生油有限公司（莱阳浓香）49%股权和山东鲁花浓香花生油有限公司（山东浓香）49%股权合计作价32.79亿元向鲁花集团出资，以获得鲁花集团新增注册资本1.71亿元。本次交易完成后，鲁花集团注册资本由8亿元增加至约10.91亿元。金龙鱼持有鲁花集团10.9536%股权，列鲁花集团第六大股东；香港嘉银持有鲁花集团15.6864%股权，位列鲁花集团第三大股东。

值得关注的是，金龙鱼的控股股东Wilmar Distribution (Hong Kong) Limited（中文名:丰益香港）持有香港嘉银51%股份、中粮集团有限公司间接持有香港嘉银49%股份，根据相关规定，本次投资为与关联方的共同投资。

强势鲁花助推金龙鱼高端化发展

此外，更有意思的是，金龙鱼此次发布的投资公告，彻底揭示了鲁花集团的业绩状况。

一直以来，作为非上市公司，鲁花的业绩情况都不为外人所知。根据公告，2023年鲁花集团的营业收入达到186.29亿元，净利润为27.36亿元。2024年第一季度，其营业收入和净利润分别实现了53.87亿元和8.04亿元。

通常认为粮油行业是一个利润微薄的领域，然而这一观点并不完全适用于鲁花集团。2023年，金龙鱼营收2515亿元，净利润却仅为28.5亿元。尽管鲁花集团与金龙鱼在营业收入上存在11倍的差距，但其净利润几乎与金龙鱼持平！

当然，不可否认的是，金龙鱼净利润表现不佳，也与大豆、大豆油及棕榈油等主要原材料价格下跌有所回落有关系。

为了改变这种状况，金龙鱼在2024年半年报中，提到了“高端化”的重要性。其认为，随着消费者健康意识的提高，大众对健康、安全、营养的食用油需求也将持续增加，未来，品牌化、高端化将是行业竞争的重点，行业集中度有望进一步增强。

而金龙鱼参股鲁花集团之后，双方或依托各自在品牌、技术、渠道等方面的优势资源，共同研发更多符合消费者需求的高品质食用油产品，以满足多元化、健康化的消费需求。