三天内突发两次“暴雷”，稳健闽系房企标杆也撑不住了？

9月18日，房地产开发企业融侨集团股份有限公司（以下简称“融侨集团”）发布公告称，旗下子公司武汉融侨置业有限公司（以下简称“武汉融侨置业”）未能如期偿还中国东方资产管理股份有限公司湖北省分公司（以下简称“东方资产”）两笔涉及本金共计22.5亿元的债务。对此，融侨集团表示是因其项目开发及销售进度不及预期导致。

无独有偶，两天后的9月20日，融侨集团再次发布公告称，连江兆昌投资有限公司已对其提起诉讼，要求融侨集团返还借款本金约1.25亿元及支付相应利息。

两笔债务近24亿元无力支付，不难看出，这家曾经怀揣“三年千亿”战略目标的中国民企100强，当前面临的流动性问题已逐渐暴露在广大投资者面前。

老牌闽系房企融侨集团的“稳健”发展史

融侨集团由林文镜在1989年创办于福州，主营业务包括开发运营工业村、地产、物业、商业、酒店、教育、医疗、农业等产业。与其他闽系房企给业内的“激进”印象不同的是，融侨集团一向以稳健形象示人，它也是表现强劲的闽系房企中唯一没有上市的企业。

而追溯历史，融侨集团的名气打响与福建和重庆脱不了关系。据公开资料显示，20多年前，福州闽江两岸还是一片荒滩杂草，福州的核心居住区间还局限于传统的旧城中心区。融侨集团以拓荒者的姿态率先进入这一新区，并操盘成功。到了21世纪初，融侨迈出全国化的第一步，出走西部，目标重庆。2001年4月，融侨集团成立融侨长江(重庆)房地产有限公司，以整体置换方式拿下铜元局约3000亩的土地；同年11月，重庆首个最大的单宗房地产开发项目——融侨半岛在重庆房展会亮相，这一项目同样大获成功。

此后我国楼市周期启动，融侨集团也收获了诸多红利。当然，正是因为稳健经营，在房地产行业蓬勃发展的2010年—2014年，融侨集团错过了扩张的最佳时机。此后为了寻求规模上的扩张，融侨集团走上了“合作开发”的道路：陆续与阳光城、旭辉、金地等房企联合拿地，合作开发、联合操盘、互相持股。

到了2018年，融侨集团完成权益销售额792.2亿。也是在这一年，融侨集团正式喊出 " 三年千亿 " 的口号，力争在2020年前跻身千亿俱乐部。规模虽然得到扩张，但合作模式最大的弊端是利润无法保证。不巧的是，2018年房地产市场经历了史上前所未有的低谷，融侨集团现金流迅速恶化。所以，到了2020年，融侨集团仅实现859亿元的销售额，其 " 三年千亿 "的口号终归未能如愿。

更不幸的是，2021年之后，房地产市场最严调控效果开始显现，房企融资渠道遇阻，其危机终于来临。

是融侨的危机也是行业的缩影

而作为闽系规模房地产开发商中少数没有上市的一家，融侨集团融资渠道更是受到限制。因此，在房地产行业较大的融资压力之下，于资本市场借债扩张就成了融侨集团的主要融资手段。

但钱能借到，还起来却没那么容易，毕竟现在的融侨集团情况并不乐观。

据融侨集团2024年中期报告显示，截至2024年6月30日， 融侨集团合并总资产为416.39亿元，总负债为354.98亿元，资产负债率高达85.25%。此前暴雷的碧桂园，最近一次披露的资产负债率为84.28%。单从资产结构来看，融侨集团流动资产共计271.38亿元，其中货币资金仅剩6.14亿元，而存货却高达188.90亿元，占比约70%。

而除资产负债结构面临较大风险以外，营业收入减少也使融侨集团偿债风险加剧。截至2024年6月30日，融侨集团营业总收入为8.31亿元，较2023年同期减少25.08亿元，降幅75.11%，造成净亏损7.89亿元。并且，这已经是融侨集团继2021年以来连续第四年造成亏损。

此前，融侨集团2021年、2022年及2023年财报数据显示，集团净亏损分别为1.19亿元、93.42亿元和48.44亿元。

杠杆拉高、销量大降、资金紧缺，曾经璀璨的地产巨头，繁华过后是陷入流动性风险窘境的进退维谷。

可以说， 融侨集团的困境，不仅是其自身问题的反映，也是整个房地产行业寒冬下的一个缩影。至于未来，融侨集团是否会改变发展策略，度过危机，回归其原有的稳健步伐，也将是接下来大家关注的焦点。