定向增发投向新能源汽车，符合国家倡导的发展大趋势；机构普遍更看好福汽入主金龙后对旗下产业的融合
　　文 本刊记者 容月玲  图 徐钊
　　在福建省政府重点推动下，福建省汽车产业重组已初现成果。7月19日，厦门金龙汽车集团股份有限公司(600686.SH，下称金龙汽车)发布公告称，选举福建省汽车工业集团有限公司(下称福汽集团)董事长廉小强为上市公司的新任董事长，福汽集团党组成员、总会计师吴宗明当选董事。这一人事变动，意味着福汽集团在实现股权掌控后，进一步加强了对金龙汽车经营上的控制。
　　一个多月的时间，金龙汽车的股价从最低时的7.80元，涨至7月25日最高的12.06元，阶段最高涨幅近55%。券商分析师普遍认为，治理结构的调整和完善，对金龙汽车的未来发展有利、其股价仍有上涨空间。
　　福厦汽车联合重新启动实施
　　据了解，早在去年12月底，福建省委专题会议就做出战略决策，决定重新启动实施福厦汽车联合，将金龙汽车上市公司中的福厦两地国有股权合并为一家，让福汽集团重新成为金龙汽车的控股股东，以便充分发挥福汽集团、金龙汽车的龙头作用，推进全省汽车工业“一盘棋”加快发展。
　　今年1月30日，金龙汽车公告提示，根据福建省汽车产业战略发展的要求，厦门海翼集团及旗下厦门市电子器材公司合计所持金龙汽车股份(占金龙汽车总股本的20.7%)，拟以无偿划转的方式划拨给福汽集团。
　　但由于海翼集团曾经在银行间市场发债融资，金龙汽车股权的划转涉及到海翼集团的债务处理问题，需要其债权人对此事审议通过；经过几个月的协调，到7月初才圆满解决。而后金龙汽车股权无偿划转方案正式上报，获得国务院国资委的审批同意，并已转报证监会审核。一旦证监会对福汽集团豁免要约收购义务，本次股权划转就算全部完成；届时，福汽集团将直接持有金龙汽车1.5亿股股份，占金龙汽车目前总股本的34.22%，成为金龙汽车的控股股东，金龙汽车的实际控制人也将由厦门市国资委变更为福建省国资委。
　　收购报告书摘要显示，本次股权划转是福汽集团和金龙汽车实施福厦汽车联合的战略整合的重要组成部分。本次股权划转将使福汽集团成为金龙汽车的控股股东，改变金龙汽车目前股权结构相对分散的格局，有利于福汽集团和金龙汽车进一步整合和优化各自现有的汽车业务，形成福建省的轿车及大、中、轻型客车和载货汽车一体化平台，为福建省国有汽车工业后续的技术研发、产品开发、市场开拓奠定良好的投资平台，提升福建省国有汽车工业在全国汽车中的竞争实力和市场份额，进一步深化国有企业改革、优化资源配置、发展区域经济，增强国有企业的竞争力，有效实现国有资产的保值增值。
　　随着廉小强入主金龙董事会，金龙汽车的定向增发融资方案也在7月18日股东大会获得批准，并正式启动报批程序。据金龙汽车公告的定向增发方案，福汽集团、福建省投资开发集团、福建省交通运输集团、平安资产管理有限责任公司和福建省能源集团，拟以合计不超过13亿元的现金认购金龙汽车向其定向增发的约2.9亿股股份。其中，福汽集团认购金额为2亿元，认购数量2463万股。增发完成后，福汽集团持有金龙汽车股份将升至1.76亿股，占其定向增发后总股本的29.22%，依然能够牢牢掌握第一大股东的地位。
　　海翼集团由此结束了为期10年的受托掌管金龙汽车管理权的历史，并彻底退出了金龙汽车。
　　据了解，福厦汽车联合重组最初是2001年9月开始启动，据称 “首先整合福建省内汽车产业”，是当年国家部委在审批东南汽车轿车项目时对福建提出的要求，并在时任福建省长习近平一手主导下推动实施的。但后来由于两地国有股东之间矛盾重重，2004年省里决定两地股东分开、各自独立发展，福汽集团将金龙管理权委托给了厦门，但依然保留了股权。这也为今天的福厦汽车联合重启，埋下了伏笔。
　　本次福厦汽车联合重启，是今年来福建海西骨干产业发展的一个重大变局，说明福建省政府“抓龙头、兴产业”迈出了实质性步伐，对汽车、钢铁、石化三大龙头产业加大扶持力度，以促进海西实业经济整体振兴，努力赶超东部发达省份乃至彼岸台湾。
　　福汽完成产业布局
　　业内人士分析认为，在中国汽车市场年销售规模迈进2000万辆大关的今天，福建汽车产业本来底子较薄弱、规模就不很大，再继续保持“散、小、弱”的状态，有可能谁都将无法独善其身。重新推动福厦汽车联合，也是在此全国行业大背景下拉开序幕的。
　　自福建省委、省政府决定重启福厦汽车联合的半年来，福汽集团以“只做加法，不做减法”为原则，率先发挥其省内外的影响力，推进金龙汽车队伍稳定、生产经营稳定，使金龙客车产销量继续比上年同期增长9%。目前，福厦两地汽车工业还在技术、产品、销售服务和上下游产业链供应链等方面，开始推进资源整合、协同利用，一个省内行业大联合、大协作的局面初步形成。几大整车企业以福汽集团的统一品牌形象首次亮相，只是大联合、大协作中的一个子项。
　　整合重组完成后，福汽集团有望成为我省国资系统分量最重的企业集团之一，迈入全国500强行列。在福州，形成以东南汽车、福建奔驰为核心的轿车、商务车、轻型客车产业群；在厦门，形成以金龙汽车为核心的大中轻型客车产业群；在龙岩，形成以新龙马汽车为核心的微客、大中轻微型卡车产业群，进而有效推动福建汽车产业实现集约化、规模化发展。并在此基础上完善整车、发动机、新能源汽车等产业布局，带动福建省区域内制造业的发展与壮大。
　　此外，福汽集团还配套建立了汽车研究院、蓝海专用车、福奔专用车、河南新乡蓝海电动汽车、蓝海物流、东南汽贸、星联汽配、福汽汽车租赁、四川福奔汽车销售等10多家产业链延伸企业，进一步壮大产业规模，提升整体的综合竞争力。
　　机构看好福汽执政金龙
　　作为金龙汽车的投资者，最关心的无疑是廉小强的到来，可以给上市公司带来何种变化。而一些券商机构比较看重新董事长操刀之下的福汽集团旗下产业融合。
　　《闽商》记者注意到，近日，国泰君安发布了题为《新董事长上任带来基本面向上拐点》的研究报告。国泰君安表示，廉小强的首要工作是提高金龙汽车对下属子公司的管控力。随着金龙汽车正式纳入福汽集团的大平台，商用车和乘用车之间的技术平台共享、采购共通，以及金龙汽车与福建奔驰（轻型客车）之间的融合都是未来值得期待的。
　　此外，国泰君安认为，金龙汽车是新能源汽车发展大趋势下被市场忽略的标的。之前，公司处于整合期，市场对其战略认识不清，现在新董事长上任后势必进行战略明晰，大力发展新能源客车是必然选择。
　　而金龙汽车的定向增发方案显示，其融资投向之一就是发展新能源客车及其配套产业链。实际上，金龙汽车旗下的大金龙、小金龙、苏州金龙一直是国内最前列的客车企业，与宇通并称“三龙一通”。 这些年，“三条龙”在新能源客车发展方面不遗余力，攻克了不少技术难关，已经做出了较大成绩，早在2008北京奥运会期间，金龙的新能源客车就已是北京市首旅集团等公交车新形象的一面旗帜。这几年，其新能源客车产品不仅有纯电动客车、还有插电式混合动力客车，销售市场更从福建厦门、北京走向广东、海南、江西、山西、陕西等地。
　　分析人士认为，金龙汽车的加入将提升福汽集团的资产质量。在客车市场拥有较高占有率的金龙汽车2013年实现净利润2.3亿元，是福汽集团旗下除福建奔驰外少有的优良资产；另一方面，随着国家大力扶持新能源产业，金龙汽车在新能源领域也具有一定的上升空间。宏源证券的报告显示，预计上半年金龙汽车新能源汽车销量为500-600台，主要是插电混动车型，约占新能源客车市场的12%，低于其公交车市场29%的占有率。新能源公交车市场核心竞争力在于与当地公交关系，一旦公司重视，产品线跟上，其市场占有率有望达到30%。
　　正是基于以上的判断，对于廉小强的任命给金龙汽车带来的影响，券商机构普遍做出正面评价，对金龙汽车股票予以“增持”的评级。
　　截至2014年7月24日，6个月以内共有 8 家券商机构对金龙汽车的2014年度业绩作出预测；预测2014年每股收益 0.64 元，较去年增长 23.08%；预测2014年净利润 2.92 亿元，较去年增长 27.22% 。