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近日，福建生物医药领军企业特宝生物（688278.SH）交出了一份令市场瞩目的成绩单：上半年营业收入15.11亿元，同比增26.96%；实现归属于上市公司股东的净利润4.28亿元，同比增长40.6%；经营活动现金流净额更以397.97%的惊人增幅飙升至3.61亿元。

在这份亮眼财报背后，是一家深耕蛋白质长效药物领域近30年的企业，正以持续创新的硬科技实力穿越生物医药产业周期。

创始人孙黎的“长跑哲学”

特宝生物今日的成就，离不开董事长孙黎近三十年的坚守。1996年，从中科院微生物所毕业的孙黎辞去湖南医科大学湘雅医院工作，带领一批科研人员，赴厦门创立特宝生物，开启了早期的艰难创业，主营重组蛋白质及其长效修饰药物的研发、生产和销售。

在那个中国生物医药产业刚刚萌芽的年代，他带领团队耐住“一个生物药研发周期长达十四五年”的寂寞，逐步构建起覆盖PEG修饰技术、蛋白质药物生产等核心技术的研发体系。

2020年1月，特宝生物在上海证券交易所科创板上市，上市后业绩表现良好。2020年至2024年，公司营收从7.9亿元增至28.1亿元，年复合增速达37%；净利润从1.2亿元提升到8.3亿元，年复合增速高达62%，公司市值高达到345亿元。

“在生物医药领域，需要不停创新，没有‘老本’可吃。”孙黎在接受采访时强调。这种危机意识推动公司即使在业绩高增阶段，仍于2025年通过子公司收购基因治疗企业Skyline Therapeutics部分资产，布局前沿基因治疗技术。从科研人员到企业掌舵者，孙黎的创业史印证了中国生物医药产业从跟跑到并跑的发展历程。

业绩暴增背后的奥秘

特宝生物的业绩引擎核心来自其拳头产品——聚乙二醇干扰素α-2b注射液（派格宾）。作为我国首个拥有完全自主知识产权的长效干扰素，该产品在国内长效干扰素市场占有率已超80%。

2025年上半年，随着乙肝临床治愈理念的普及和科学证据积累，接受派格宾治疗的患者持续增加，推动公司营收达15.11亿元，同比增长26.96%。

“派格宾的成功在于真正解决了临床痛点。”董事长孙黎指出。数据显示，我国慢性乙肝病毒感染者约7500万例，其中慢性乙型肝炎患者达2000万-3000万例。

乙肝病毒感染引发的肝癌占比高达92%，而通过派格宾治疗的乙肝患者临床治愈率已从过去的1%-3%提升至30%以上。公司支持的“珠峰项目”作为全球最大慢乙肝临床治愈真实世界研究，已帮助超1万名患者实现临床治愈，覆盖全国400余家医院。

高达398%的现金流增长背后，是公司经营质效的全面提升。财报显示，销售产品收到的现金大幅增加，推动经营活动现金净流入达3.61亿元。与此同时，公司资产负债率降至14.15%，毛利率保持在92.98%的高位，展现出极强的盈利能力和财务稳健性。

这种健康财务状况为公司持续创新提供了底气。上半年研发投入达2.02亿元，同比增长48.77%，占营收比例提升至13.39%。

在保持乙肝领域优势的同时，公司新产品怡培生长激素注射液（益佩生）于2025年5月底获批上市，进军儿童生长激素缺乏症市场。蛋白质药物生产改扩建等募投项目也接近完工，预计2025年12月投入使用。

在生物医药这个需要“耐住寂寞”的行业，特宝生物用近30年的坚守证明：真正的创新从不止步于短期利润，而是源于对临床价值的执着追求。当一家企业能够持续解决亿万患者的健康需求时，商业成功便成为水到渠成的必然。