2018年3月31日，西南证券发布研究报告，对宝龙地产进行估值与评级：预计公司2018-2020年EPS分别为1.12、1.36和1.62元，目前股价对应的动态市盈率分别为3、3和2倍。考虑到公司周转提速，我们上调目标价至5.59港元，对应2018年业绩4倍估值，维持“买入”评级。

　　今年3月27日，在宝龙发布年度业绩报告当天，花旗银行Citi亦发布研究报告，上调宝龙地产(HK.1238)目标价至5.88港元。

　　西南证券首席分析师胡华如针对宝龙地产2017年度业绩进行了深度解析，主要观点如下：

　　收入稳中有升，业绩增长超预期。2017年公司实现总收入155.9亿元(+9.1%)，净利润38.7亿元(+40.7%)，核心盈利22.7亿元(+40.8%)。公司投资物业租金收入约8.6亿元(+42.7%)，物业管理服务净收入约9.5亿元(+19.8%)，持有物业运营效率的提升较为明显。公司计划在2018和2019年分别新开业3家和9家商场，预期持有商业物业租费收入五年的CAGR超过25%，为出售物业的提速提供安全稳定的现金流支持。

　　契合市场纵深发展趋势，销售物业显著提速。公司2017年合约销售金额208.8亿元(+18.4%)，销售均价13369元/平方米，同比增长11.3%。其中，住宅销售金额132.5亿元，占比63.5%。公司2018年销售目标定在350亿，相比2017年增长67.6%。我们预计公司2018-2020的可售货值约680、1100和1500亿，350亿隐含的去化率仅51.5%，这一目标并不激进。当前房地产城镇化红利向纵深释放，公司抓住机遇期，大胆提出高周转、纵深化、造精品等策略，未来三年公司的合约销售额CAGR有望超过50%。

　　土储分布五大区域，成本可控结构合理。公司项目布局长三角、海南、环渤海、中西部和海西区，2017年末公司土储(不含已运营投资性物业)总建面约1409万方，按货值口径一线占比29.9%，二线占比50.2%。去年公司新增项目计容建面386.2万方，权益土地价款达到109.7亿，首次进驻南京、绍兴、舟山三个战略城市，长三角布局更为深入，新增项目的潜在货值约700亿。公司土储的平均楼面价仅为2131元每平米，相当于2017年销售均价的15.9%，土地成本安全可控。按用途划分，其中拟开发销售的土地占比72.8%。

　　自宝龙地产2017年业绩发布后的几日内，花旗银行、西南证券等均上调宝龙地产目标价，反映出资本市场对宝龙地产(HK.1238)的未来增长和投资价值充满信心。