分析师认为，国际油价大幅反弹无望，因此航空股将持续受益于低油价时代，而航运股盈利增长恐难持续

    ■本报记者李春莲

    从去年开始就受益于油价大跌的航空航运股，不光在2014年业绩上实现了反转，在资本市场上的表现也格外抢眼。

    其中，南方航空从3月13日开始，连续三天涨停，昨日大涨6.65%；海南航空也连续两天涨停。3月17日，有超过6家航运公司股价集体涨停，昨日仍旧持续大涨。

    分析师认为，这一波航空航运股的集体涨停，主要是油价下跌带来的成本改善预期。

    除了股价大涨，航空航运公司2014年业绩也集体向好。航空公司从去年下半年以来成本大降，东方航空前三季度净利还在下降，全年净利则已经实现上涨，可谓实现“逆袭”。此外，招商轮船、*ST凤凰、中海集运、天津海运、中海发展等多家航运公司业绩更是扭亏为盈。

    分析师表示，国际油价大幅反弹无望，因此航空股将持续受益于低油价时代，业绩改善有望成为资本市场的明星。而航运股则因为并未走出低迷期，盈利增长难以持续。

    四大航空股股价集体暴涨

    有望长期受益低油价

    近期，美国原油库存持续增加，国际原油市场弥漫着供应过剩的疑虑，且众多交易员预计最近一周美原油库存将继续增加，或将连续第10周增加并且刷新纪录高位。

    根据中宇资讯的数据，2月下旬以来，国际原油重回跌势，截至外盘3月17日美原油WTI更是录得连续6个工作日收跌，收盘至43.46美元/桶，刷新2009年3月份以来新低，油价再次回到6年来的谷底。

    中宇资讯分析师徐丽娟向《证券日报》记者表示，短期来看，国际原油大幅反弹或无望，底部震荡局势将成常态，而国内成品油受此影响将再迎下跌。

    油价跌跌不休以及将长期在底部徘徊，将直接导致航空公司成本下降，成为油价大跌最直接的受益者。

    在资本市场上，从3月10日开始，南方航空从4.97元/股的开盘价一路上涨到昨日的收盘价8.16元/股，中间连续三天涨停，上涨幅度高达64%；东方航空从3月10日的5.28元/股到昨日的收盘价7.47元/股，上涨幅度为41%；海南航空也连续两天涨停，这9天的上涨幅度为38%，中国国航的上涨幅度为36%。

    申万证券在研究了过去10年航空股的走势后发现，每一次航空股的启动行情初始并非由业绩驱动，而是由特定事件的爆发而驱动的。第一阶段由人民币汇改，第二阶段由油价大幅下跌，目前所处的第三阶段再次由油价下跌引发。

    值得注意的是，航空板块真正开始跑赢大市是从2014年10月份开始，这期间在大盘加速上行的背景下，航空板块借助国际油价快速下挫之势，展开了一波的升势。

    中原证券分析师方夏虹认为，在热点纷呈的2015年A股市场投资中，借油价大幅下行而业绩明显改善的航空股必将再次成为市场明星。

    2014年前三季度，东方航空净利润仍同比下降39.68%。而随着四季度油价的大幅下挫，东航2014年全年业绩预增40%-60%，对于业绩变动的原因，公司称是由于公司经营能力持续提升，同时受益于航空燃油价格的下降，以及公司员工福利政策调整等因素。

    除了业绩增长，股价也一飞冲天，东方航空可谓成功实现了业绩和市场表现的“双逆袭”。

    方夏虹还表示，根据目前市场对国际油价的分析，短期并不具备大幅反弹的可能，在目前低位震荡可能性较大。因此即使考虑燃油附加费的对冲因素，2015年航油成本大幅下降是大概率事件。