摘要：巴菲特掌管伯克希尔的49年，该公司每年复合增长率高达19.7%，远超标普500 指数。他“滚雪球”的秘诀就在于保险浮存金。巴菲特说“它比免费的钱更棒！”

　　人们常常把巴菲特和他掌管的伯克希尔与许多优秀的美国企业联系在一起，如可口可乐、GE、富国银行，但有一点常常会被忽略：伯克希尔其实是一家保险公司。巴菲特钟爱保险，甚至可以说有一点“保险情结”。他谈到盖可(保险公司)时会回忆道，(它)是62年前为我拔牙提供保险的公司，并说“无论如何不会卖出盖可”。

　　转型保险业

　　几乎每一年的《巴菲特致股东的信》中，巴菲特在谈及伯克希尔公司的具体业务时，第一个阐述的都是保险。他把保险业务称为“伯克希尔的核心业务、成长引擎”，并称“保险业务推动了我们过去多年的扩张”。

　　伯克希尔旗下共有8家保险公司，其中以伯克希尔·哈撒韦再保险集团(以下简称“BHRG”)、General Re 以及盖可(以下简称“GEICO”)规模最大，其他保险公司规模较小，从事一些特色业务。在3 家保险公司中，巴菲特与GEICO 接触时间最长，巴菲特进入保险业，是从GEICO开始的。

　　根据《雪球：沃伦巴菲特和他的财富人生》(以下简称《雪球》)一书中的记载，年轻的巴菲特在哥伦比亚大学读书时，师从价值投资的鼻祖格雷厄姆。当时，格雷厄姆拥有GEICO保险公司的股份，并任公司董事，这使年轻的巴菲特对这家保险公司产生了兴趣。1951年，巴菲特拜访了GEICO公司并与当时该公司的一位副总裁进行了长达4小时的对话，从此打下了巴菲特保险帝国的第一个根基。

　　巴菲特早年从事纺织业，真正转型始于1967年。1967年3月，一直留存在巴菲特的记忆中，并被他称为“我们的幸运日”。当时，国家保险公司创始人Jack Ringwalt 以860万美元的价格卖给巴菲特两家财产和意外灾害保险公司。从此，巴菲特摒弃半死不活的纺织业务，正式转型为保险公司。近年他接受CNBC 电视台采访时说，1964年收购纺织厂是个巨大的错误，如果当时收购的就是一家好的保险公司，他的资产净值的增长就会快很多。