来源：华商韬略

文 | 华商韬略 吴苏

近日，安井食品发布了一份抢眼的“成绩单”。据其业绩快报显示，2019年实现营收52.67亿元，同比增长23.66%;净利润同比增长38.10%达3.35亿元。

安井食品近五年营收增速都保持在15%以上，表现十分稳定。

给安井食品稳增长推力的，是公司的龙头业务火锅料制品与速冻面米制品，尤其是在速冻火锅料行业份额达到约8%，堪称速冻火锅料行业龙头。

火锅料制品包括速冻鱼糜制品、速冻肉制品和部分速冻菜肴制品，比如鱼丸、蟹棒、火锅饺子等。

这也是安井食品的起点，它于2001年12月在福建厦门成立，最初是从做鱼丸开始。

“好鱼做好丸，好丸才会弹”，安井鱼丸这句广告语，高度概括了产品特色，深入消费者内心。特别是到了火锅旺季，安井鱼丸总是成为超市的“热销货”。

而通过鱼丸打开市场后，安井食品不断扩展业务，从事速冻肉制品、速冻面米制品、速冻菜肴制品等速冻食品的研发、生产与销售。

2017年，安井食品迎来了属于自己的高光时刻。这一年2月22日，安井食品在上交所成功挂牌上市，借助资本的力量，它进一步在全国布局生产线，先后在江苏、四川、湖北、河南、辽宁新建或者扩建速冻食品项目。

得益于全国布局，安井食品不管是产能，还是产量，都得以稳步上升。2017年，公司设计产能32.8万吨，实产35.16万吨，2018年设计产能37万吨，实产43万吨。

据安井食品规划，2019-2021年厦门、泰州、辽宁、无锡、四川、湖北、河南七大生产基地均有新增产能，测算2018-2021年设计产能复合增速超20%，至2023年产能有望较2019年翻倍。

媒体分析称，按照目前产能投放计划考虑，安井食品未来三年产能复合增速达23%。

除了多年深耕与全国布局，安井食品的爆发，也与行业整体上行有关。

中国市场上，速冻食品需求旺盛，各种速冻食品企业因此层出不穷。行业竞争格局看起来比较分散，但也有四家上市公司脱颖而出，分别是安井食品、三全食品、惠发食品和海欣食品。

从产品结构来看，三全是速冻面米行业龙头，惠发、海欣聚焦火锅料产品，安井食品则是火锅料龙头，面点为辅。

而从营收来看，安井食品的优势得以凸显。据2019年四家公司的前三季度财报显示，三全营收42.1亿元，“盘子最大”，安井食品净利润最高，达2.38亿元，“最能赚钱”。

从市值来看，安井食品同样傲视群雄。上市三年，安井食品如今的市值为196.71亿元，三全市值140.59亿元，惠发、海欣二者市值都不超过25亿元。这也就是说，安井市值比三全、惠发、海欣三家之和还多。

不难看出，行业格局越来越向龙头集聚，龙头企业的优势将会如滚雪球般越滚越大。

与此同时，有媒体预测，2025年国内速冻食品行业规模近2000亿元，2030年超过2500亿元。

市场规模迅速扩展，行业红利空前释放，龙头优势大力加持，毫无疑问，这将是一场难得的“超级盛宴”。

但行业龙头安井食品其实也存在困扰。其三季报显示，安井食品存货高达12.81亿元，同比大涨46.07%。同时，存货的增长幅度已超过同期营业收入的增幅。

这在一定程度上意味着安井食品也存在供大于求的矛盾。

业内人士也认为，安井食品12亿元的存货值得警惕，毕竟高存货，通常也意味着公司营业成本高企，不利于公司利率的转化。