美团7亿美元融资传闻背后：拓展非团购业务遇压力

　　每经记者 张斯 发自北京

　　近日，业内有关“美团网[微博]获得新一轮高达7亿美元融资”的消息传得沸沸扬扬。虽然至今此事仍未被证实，但美团却因此陷入了高层离职及新业务受阻的舆论漩涡。

　　不仅如此，美团还遭到了来自大众点评、百度[微博]糯米和满座网三家团购网站在海报宣传语上的“夹击”。临近年底，互联网再次上演厮杀大战，这也说明行业竞争日趋激烈。

　　2014年以来，市场关于美团即将IPO的消息不绝于耳，但业内人士认为，随着团购行业整体发展不理想，美团的团购业务难有盈利，强行上市很难有好的结果；同时，正在转型关键期的美团在向多条战线扩展的阶段遇到了来自内外的压力，若美团在2015年上市，恐怕难以满足资本市场的期待，因此上市可能性不大。

　　400亿元目标存悬念/

　　市场消息称，美团已完成新一轮融资，金额高达7亿美元，领投方为红杉中国。《每日经济新闻》记者第一时间联系了美团相关负责人，对方表示“在等消息，还没确认，尚不清楚”。另一方面，红杉中国内部人士也回应称，红杉并未领投美团新一轮融资。

　　据投中CVSource数据库显示，美团网已经进行过三轮融资，红杉中国的身影始终相伴。2010年10月，美团网获得红杉中国1200万美元A轮投资；2011年7月美团宣布完成B轮5000万美元融资，领投方为阿里巴巴[微博]，红杉中国、北极光创投、华登国际参与跟投；2014年5月，美团宣布完成C轮3亿美元融资，美国泛大西洋(14.75, -0.24, -1.60%)投资集团领投，红杉中国和阿里巴巴参与跟投。

　　业内评论称，美团此轮融资和上市无关，更多为长期发展储备资金。一方面美团拓展新业务急需大量资金，如目前在推进的外卖O2O业务；另一方面是为了接下来的长远发展留足资金。

　　不过，另有消息指出，真相可能是美团确实需要钱，但目前尚未融资到位，试图请红杉资本背书来放“烟幕弹”借此抬高估值，这种做法在投资界并非没有先例。但此说法被美团方面否定了。

　　美团内部曾流传过，王兴打算2015年上市的消息。但据一位接近红杉资本的人透露，美团在2017年前不会太考虑上市：一方面是GroupOn在资本市场受冷，美团的上市故事暂时不好说；二是美团认为自己会成为O2O大平台，不上市反而能立足长远。

　　“美团与京东不同，京东可以以亏损的姿态上市，再在上市之前完成对毛利率的优化，资本认可。但团购模式本身基本没有盈利空间，规模效应也无法带来显著的利润增长。同时在大众点评和糯米的竞争下，美团难以做毛利优化。”互联网分析人士王利阳对《每日经济新闻》记者表示，虽然美团的规模不断扩大，但无法盈利始终是难以回避的问题。据了解，目前美团的毛利率仅为4.75%。

　　事实上，作为团购鼻祖GroupOn，近期因抵不住持续加大的亏损，终于另谋出路开始转型为电商网站。在国内，团购网站的窝窝团[微博]早在2012年就开始向商城模式转型，帮助商户进行移动电商化。窝窝团CEO徐茂栋在接受《每日经济新闻》记者表示，“团购不是完整的商业模式，注定将成为电商的标配。”

　　2014年早些时候，王兴曾对外表示，美团2014年交易额将达400亿元，营收达到19亿元，同比增幅均超过200%。根据团800的数据显示，2014年1~10月，美团的交易额分别为20.41亿、20.11亿、23.93亿、24.14亿、29.06亿、31.14亿、38.40亿、43.61亿、37.79亿、38.46亿元。不难发现，美团在8月份时达到最高峰后，9月份业绩出现下滑，团800将这个现象称为“下半年定律”。如果美团要达到2014年全年400亿元的目标，11月和12月的月均交易额要达到46.5亿，这无疑有些困难。

　　“相比2013年未能完成年度目标，2014年能否完成目标对于处在关键期的美团来讲意义更大。”王利阳表示，此次如果融资消息属实，可能是美团想做好长期应战的资金储备。目前来看，仅以团购概念上市对美团颇为不利，难以打动资本市场，美团需要在新业务上站稳脚跟后再上市更有说服力，这需要大量的资金。

　　值得注意的是，中国的众多团购网站中，迄今还没有哪家上市，此前唯有拉手网[微博]曾一度冲击上市未果。上海一家VC人士透露，这个行业是竞争白热化的范例，哪家网站先上市，就有可能借助由此而来的品牌影响力在竞争中占据优势。