因加入“胖东来调改概念股”，获得股价提振之后不久，永辉超市立刻迎来了京东方面的新一轮减持计划。

6月14日晚间，永辉超市发布公告称，北京京东世纪贸易有限公司（简称“京东世贸”）拟在3个月内通过大宗交易方式减持所持有的公司股份不超过1.82亿股，占公司总股本比例不超过2%。至于减持的原因，京东世贸方面仅简要解释称，系“因自身资金需求”。

京东世贸是京东集团的下属公司，如果以永辉超市6月17日收盘价估算的话，京东世贸本次拟减持的股份价值将接近5亿元。

京东减持永辉，依然是笔“亏本”生意

今年3月20日，与京东世贸为一致行动人的宿迁涵邦宣布，拟在3个月内通过集中竞价交易方式减持所持有的永辉超市股份不超过9075万股，占公司总股本比例不超过 1%。

截至目前，宿迁涵邦尚未披露减持结果或减持进展公告。不过最新公告显示，宿迁涵邦持股比例已由当时的5.27%下降至4.31%，减持比例已经接近1%的上限。

回顾历史，2015年，适逢新零售概念火热，互联网大厂抢滩线下零售。阿里推出盒马，又战略入股苏宁。几乎同时期，京东与永辉签署战略合作框架协议，双方强化联盟协同，共同探索线上线下合作模式及O2O业务发展，在仓储物流方面加强协作等。

2015年8月，京东与永辉加强绑定，京东邦能和江苏圆周分别计划以9元/股的价格认购永辉超市5%的股份。不过，直到次年8月，京东邦能与江苏圆周才正式以4.425元/股的定增价，认购永辉4.785亿股的股份，合计占总股本的10%，认购金额合计约为42.35亿元。

随后几年，永辉业绩持续向好。2018年初，永辉市值一度超千亿。而京东邦能与江苏圆周也继续增持，持股比例分别提升至8.11%和5.27%，累计约占永辉总股本的13.38%。2022年，两者将股权转让给京东世贸和宿迁涵邦。其中，京东邦能与江苏圆周分别由刘强东直接持股45%，而受让方京东世贸与宿迁涵邦则由京东集团实控。

不过，从2021年后，永辉超市就陷入了亏损，到2023年仍未扭亏。所以，此时减持，很明显，相比当初京东入局时候的账面价值已经跌去不少。

胖东来入局永辉带来了什么？

从股价上看，5月8日，永辉超市突然放量涨停。随后至今约一个月的时间内，永辉超市收获了三个涨停板，累计涨幅接近15%。

从门店改造上看，胖东来对永辉超市郑州信万广场店的调改力度也非常大。在产品端将淘汰下架70%的商品，并参考胖东来的商品结构重新梳理，未来商品结构要达到胖东来的90%以上。改造后的永辉超市门店将引进胖东来的自有产品，包括胖东来江米条、DL果汁、DL精酿小麦啤酒、DL燕麦片和DL洗衣液等等。

此前，永辉超市董事长张轩松曾在业绩说明会上明确表示，公司将力争在2024年盈亏平衡，今年将继续调优品类结构，组织扁平化，增强平台能力，提升商品力和供应效率。据了解，公司将推进门店“一店一议”的定制化改造，拓展消费场景，创建线下“烟火食堂”；将进一步推进供应链组织调优，持续加强品类管理、寻源采购、商品供应及经营能力。 

永辉超市真的能重获新生吗？

过去，作为线下黄金渠道，传统卖场躺在高额的入场费、上架费、条码费上，可谓高枕无忧。不过，随着线上渠道崛起，以及会员店、折扣店等新业态冲击，零售行业格局发生改变。逐渐下滑的业绩和客流，将其推上了求变的道路。

在这种环境下，连续3年亏损的永辉超市终于选择向胖东来取经。而胖东来创始人于东来更是在近期豪言壮志的表示，要让永辉超市在三年内回到非常健康的状态，并用五年的时间，让其成为中国零售业像光一样的企业。

当然，也有网友对此表达了质疑。从永辉超市公布的2023年年报数据来看，2023年，永辉超市实现营业收入786.42亿元，同比减少12.71%，归母净利润亏损13.3亿元，与上年同期相比减亏14.3亿元。但是，此前的2021和2022年，永辉超市分别亏损了39.44亿元和27.63亿元。这意味着，近三年来永辉超市总计亏损超过80亿元。 

2024年一季度财报数据显示，永辉超市仍处于亏损状态。营业收入216亿元，比上年同期减少8.98%，净利润虽与上年相比略微增长，但扣除非经常性损益后的净利润为5.99亿，同比减少3.08%。为了挽救连年的亏损，永辉超市四年间关闭了超过400家亏损门店，截至2023年底，永辉超市全国门店数为1000余家。 

而胖东来虽然是号称“中国零售界神话”，但毕竟是区域零售商，是否能有效调改全国连锁零售店的永辉超市，并能到达预期目标，这确实还有待观察。