闽商杂志-闽商网讯（陈丽媛）青蛙王子来自于福建漳州，曾经是中国儿童洗护第一品牌，市值最高曾达到60亿港元，却因2013年被做空机构沽空而走向下坡路。

如今，青蛙王子又遭遇被上市公司未来发展控股剥离出去的境况，它该何去何从？

败退港股

日前，未来发展控股将儿童个人护理产品业务“青蛙王子”剥离，以降低负债。

未来发展控股发布公告称，福建省青蛙王子化妆品有限公司(公司间接全资附属公司)于5月19日向北京汇通达出售个人护理产品业务青蛙王子(福建)全部股权，总价为5000万人民币(约5450万港元)。在这5000万元的对价中，还包括公司在福建漳州总地盘面积约24253平方米的地块，连同其上建筑面积约55854平方米的工业大厦。

这也就意味着，来自福建的中国儿童洗护第一品牌“青蛙王子”正式从港股退出。

对于此举，未来发展控股解释称，尽管集团做了很多努力措施，但青蛙王子(福建)的财务报表依旧处于亏损状态，没有达到董事会的预期，这也是与国内经济大环境放缓有关，且个人护理产品行业的市场竞争愈发加剧，尽管集团做出很多努力，依旧改变不了现状。因此，摆脱掉这个重负，对于集团发展而言也是有所裨益。

据了解，此次交易中的5000万元将用于偿还福建省青蛙王子化妆品此前结欠北京汇通达的未偿还贷款。这一举措，也有利于减低集团负债，出售后也能有效优化财务状况，将资源配置到更有潜力的业务中，更加轻松地往前发展。

其实，青蛙王子告别港股，或许也早有先兆。早在2019年初，集团名从“中国儿童护理”再次更改为“未来发展控股”，日化属性逐渐淹没，想必此时儿童个人护理产品业务已经不再是集团发展重点，集团逐步关闭网上平台相关业务，出售相关公司，可见青蛙王子被剥离也是在情理之中。

曾经风光无限，市值一再飙升，青蛙王子作为曾经知名的儿童洗护品牌风光似乎已不再。

几经更名

青蛙王子是从福建走出的品牌，1998年创立于漳州，很快就风靡于儿童洗护界。

从诞生开始，青蛙王子似乎都很顺风顺水，定位明确，避开成年人群，专攻4—12岁儿童，为他们生产护肤品，打开了一个良好的开端，业绩也是蒸蒸日上。

2005年，青蛙王子开启了日化企业制作动漫的先河，投资制作了原创动画片《青蛙王子》，这部动画片可以说是广受小朋友的喜爱，因此后续又出了好几季，也给青蛙王子带来了无形的品牌宣传。

2011年7月，青蛙王子登陆港交所。上市之后，青蛙王子也是发展得如火如荼，营收持续增长，市值甚至在2013年下半年超过60亿港元。

这是一个很好的走向，青蛙王子把握住了每一个关键点。

然而，这一切美好戛然而止于2013年。因为青蛙王子的“狂奔”，引起了美国做空机构Glaucus的关注，该机构质疑“2012年青蛙王子的投入资本回报率为83%”这一数据，认为青蛙王子在夸大销售数据。当年10月，美国做空机构Glaucus发布沽空报告指出，青蛙王子的实质销售不足公司声称的25%。

受到沽空影响，青蛙王子从云端跌落，股价暴跌至停牌，从此掉入泥潭。

为了能够打一场翻身仗，青蛙王子“改头换面”，于2014年7月更名为中国儿童护理。然而，更名并未起到实际作用，青蛙王子的危机还在持续。

2015年，青蛙王子利润首次出现负增长，净利润为-5030万元。或许是看不到重生的希望，在利润持续亏损的状况下，创始人李振辉从2016年开始，陆续清空所持股权，并退出管理层。

这一亏损状态也一直延续到2019年，去年公司营收8.30亿元，净利润为-7340万元。于是，2019年再一次改名，将“儿童护理”及“CHCHILDCARE”更改为“未来发展控股”及“FUTUREDEVH”。

这五年来，公司的亏损金额累计达8.37亿元，股价也一低再低，最终维持在0.1港元以下，市值也仅为1亿港元左右。

特别是在今年，青蛙王子以5000万元的价格彻底告别港股市场，真是令人唏嘘。

轻松上阵

从长远来看，未来发展控股和青蛙王子剥离，或许也不是坏事。

强行结合在一起，可能是两边都不尽如人意。2019年，未来发展控股营业收入约为8.3亿元，实现归属上市公司股东净利润亏损约7340万元。其中，在个人护理业务方面的营收为5.25亿元，毛利率17.83%，亏损3850万元，较上年大幅减亏88.61%。尽管营收和毛利率较上年都有增加，且亏损也在减少，但不可否认的是，不论是这家上市公司抑或是青蛙王子，都在亏损。

青蛙王子从中剥离出去，也许能够重头开始。北京汇通达原本也算是青蛙王子的运营方之一，青蛙王子的核心资产是福建和润30%的股份，而北京汇通达持有福建和润70%的股权。独立出来之后，青蛙王子作为一个依旧有影响力的日化品牌，能够成为更独立的主体，专心日化领域。

特别是当前儿童护理市场的空间很广，随着时代的改变，儿童护理受到更多家长的重视，在消费升级的助力下，儿童这一对象，也是一个大卖点。而且，洗护行业越来越趋于细分化、专业化发展，在这个领域已经深耕二十多年的青蛙王子是有发言权的，在甩掉上市公司的包袱之后，能够更加以消费者为核心，不断创新产品，用数字科技赋能，重新树立品牌价值与寻求增长之道，或许会有不一样的天地。

脱胎换骨的青蛙王子，或许能更加轻装上阵。