进入2021年，香港股市波动加剧，南下资金疯狂扫货，美团市值也屡破新高。

2月5日收盘，美团股价收报401.4港元，市值超过2.36万亿港元。

2020年2月，美团股价每股不到100港元，一年时间，美团股价为一年前的四倍。仅以市值计算，美团已经是仅次于阿里巴巴、腾讯控股的中国第三大互联网公司。

美团成港股第三大公司

2018年9月20日，美团正式在香港交易所挂牌上市，每股发售价格69港元，2019年1月，美团股票上市的五个月后开始进入上升阶段，股价不断突破新高。

2019年11月，美团股价首次突破百元；2020年8月，美团股价突破200港元；2021年1月，美团股价接连突破300港元、400港元，美团势如破竹的涨势离不开港股强劲的走势和美团良好的业绩表现。

年内至今，恒生指数上涨7%，港股走势强劲。南下资金加速流入港股，根据同花顺统计，截至2月4日收盘，南下资金年内净流入逾3600亿港元，远超北上资金年内的净流入额。

美团也是南下资金青睐有加的股票之一。数据显示，近1个月中，南向资金集中流入腾讯控股、建设银行、工商银行、美团-W、中国移动、中国海洋石油、香港交易所、思摩尔国际等头部个股。其中，腾讯控股已连续29日获净买入，合计净买入金额1170.81亿港元。美团也已连续7日出现成交净买入，累计净买入金额97.30亿港元。

除受南向资金青睐以外，美团股价上涨也离不开业绩上涨的支撑。根据财报，第三季度美团营收同比增长28.8%至354亿元。其中，净利润为67亿人民币，同比增长364.6%。调整后净利润为21亿，同比增加5.8%。

投资机构同样看好美团未来业绩，野村发表报告称，预期美团2020年第四季整体收益按年升31%至370亿元人民币。瑞信发布研究报告，将美团目标价由400港元上调9%至436港元，维持“跑赢大市”评级。

剑指电商领域

投行机构不断调高美团股价预期，是看好美团新业务的未来增长空间。

高盛日前表示，美团新业务社区团购预计会扩大美团整体潜在市场，由社区服务至网上零售，将会支持公司多方面增长，预计电商将会是未来主要增长引擎之一。将美团目标价由349港元提至426港元，予“买入”评级。

中金公司也在研报中表示，看好美团公司在社区电商赛道的长期竞争力，而优秀业务的快速推进，宣告公司正从本地生活领域系统性迈向实体电商领域，有望帮助公司进一步打开估值空间。

也就是说，机构唱多是因美团剑指电商。

除了餐饮外卖、到店酒旅业务的基本盘之外，美团持续加码实体电商及零售等新业务。2020年第三季度，美团新业务及其他收入同比增长43.5%，达到82亿元。

在2020年第三季度财报中，美团称，食杂零售业务继续是优先级最高的业务。该业务聚焦同城零售，包括三个业务方向，美团闪购、美团优选以及美团买菜。

美团闪购业务于2018年上线，定位为即时零售。即美团将自己的即时配送范围扩展到外卖之外的各个领域。这一业务被列为美团“万物到家”战略的一部分。截至2020年第二季度，该业务已经拓展至2500个市县。第三季度，美团闪购的平台上经营的药店数目迅速增长，药品和鲜花销售额在这一季度实现同比大幅增长。2019年8月，美团闪购还孵化了菜大全。

美团买菜是美团于2019年初试点推出了买菜新业务。在2020年第三季度的财报中，美团表示，由于持续增加在北京、上海、广州及深圳的覆盖密度，自营模式的美团买菜在三季度交易使用者、交易量均实现快速增长。

2020年最热的还是社区团购，美团优选是美团社区团购业务。2020年7月，美团宣布组织架构调整，成立“优选事业部”，并推出“美团优选”业务，正式进军社区团购赛道。今年1月，美团再次调整社区团购的战略布局。有媒体报道，美团优选向内部员工发布通知：将“美团优选”的业务模式正式命名为“社区电商”业务，并明确规定内部员工自“2021年起，描述美团优选业务模式时，不得再使用社区团购等其他说法”。美团将社区团购定性为社区电商，是一件标志性的事件，被外界解读为美团优选今后将重力发展电商的新信号。

值得注意的是，2020年12月底，美团App正式进行了新版本内测。内测的重点是将原本隐藏在生活服务拼配下的“团好货”功能入口移至了首页首屏。“团好货”于2020年8月上线，目的是作为分别于19年初和2020年7月上线的“美团买菜”和“美团优选”的补充。

目前，美团在新业务领域形成了三个梯队。一是聚焦于北上广深等超一线城市的美团买菜；二是服务于一线及二三线城市的美团闪购+菜大全；三是聚焦下沉市场的美团优选。

对于未来美团电商的模式，有分析称，美团电商未来要打造的是“兴盛+阿里+京东”为一体的电商体系。

不过，不止美团，各互联网巨头争相布局进入电商赛道，而目前的电商市场呈阿里、京东、拼多多三分天下之势，美团想要在电商市场立稳脚跟，也并非易事。

而美团新业务仍需持续输血，2020年第三季度，该业务经营亏损达到20亿元，亏损扩大68.8%。

虽然是亏损状态，众多机构还是非常看好美团的社区团购业务。野村东方证券认为，虽然该业务短期内将令利润率承压，但我们认为社区团购市场规模庞大、发展潜力十足，值得加码投资。华创证券表示，社区团购+买菜+闪购构成美团生鲜零售赛道的立体化网络，有望再造下一个外卖市场。