本期新能源汽车板块表现强于大市。

　　本期上证综指上涨1.08%，新能源汽车行业上涨2.99%，强于大市。板块内个股涨多跌少，其中大东南、众和股份等涨幅居前，正海磁材、新纶科技本期跌幅较多。

　　行业及公司动态：

　　新能源汽车产业正进入加速发展的新阶段；公安部交管局：新能源汽车保有量占汽车总量的1.37%；工信部：2021-2035新能源汽车规划及双积分新政即将出台；四部委公布2018年双积分成绩，141家车企产生新能源正积分403.53万分；国际能源署首席经济师：2030年全球电动车存量将超过1.3亿；上海发改委：特斯拉上海工厂整体工程建设基本完成，将于年底投产。

　　产品价格弱稳。正极材料市场依旧延续上周的低迷行情，补贴新政实施，下游电池厂应对降成本压力，持续减产，加上七八月为市场消费淡季，材料厂订单缩减，销售不佳，市场交易价格承压下行，具体来看，三元材料现市场报价13.2万元/吨，较上周市场价格下调0.4万元/吨。

　　投资建议：

　　中上游整体产能过剩：上游原材料——2018年供给过剩，正极原料钴、锂价格大跌。预计未来几年钴、锂等上游材料依然会保持弱势震荡，大幅上涨的可能性很小。正极材料——三元材料依然是大趋势，预期2019年三元材料可预期的需求尚可，行业集中度的情况将受到改善。负极材料——龙头加快布局，为稳定制造成本、增加盈利，龙头企业延伸布局石墨化，稳步扩张，增加产业集中度。隔膜——产能过剩，进入行业洗牌期。由于技术与资金方面的差距，龙头企业降成本能力强，未来行业集中度预计有明显提升。电解液——产能过剩，行业集中度高，龙头效应凸显，小规模企业盈利空间有限。

　　本周世界新能源汽车大会召开，对新能源汽车行业形成一定刺激。随着传统燃油车的扩张受阻，加上双积分政策压力，预计未来会有更多传统车企加入新能源汽车领域，新能源整车行业的竞争也将更为激烈，这也是行业的必由之路。但目前因国内新能源汽车产业链整体产能过剩严重，外资企业进入对国内相关企业产生一定的威胁。我们认为在此背景下，“鲶鱼效应”凸显，新能源汽车产业链龙头型企业将凸显竞争潜力。预计产业投资机会主要集中在产业链龙头型企业：(1)资源优势突出的锂电上游原材料企业；(2)拥有规模优势、技术门槛高并进入新能源乘用车供应链的标的；(3)具有规模竞争优势的龙头型整车企业。继续推荐关注投资标的：宁德时代、当升科技。

　　风险提示：政策落实不达预期；市场化推广低于预期；补贴退坡带来的负面影响。