初春的北京，乍暖还寒，毗邻颐和园的北坞创新园里，绽放的玉兰和桃花疏疏朗朗，点缀着灰色砖墙的办公楼，一切井然有序。

　　但分享通信集团有限公司(以下简称分享通信)办公楼里的气氛，却与窗外的春意迥然。

　　这家第一批拿到移动转售试点牌照的虚拟运营商，一度快速发展，风头颇劲。但如今办公楼一层和三层80%的工位都人去桌空，三层会议室里原本有着美好寓意的富贵竹，叶子也黄枯了一半。

　　分享通信，的确资金链断裂了。

　　董事长已还不起信用卡

　　此前分享通信因大股东与二股东矛盾引发了1.64亿元大额欠款、员工工资停发、用户利益受损等一系列连锁反应，二股东拒不现身，公司面临倒闭危机。

　　2017年3月7日，分享通信董事长蒋志祥在记者见面会上承认，拖欠了员工3个月的工资，因为二股东不同意，导致外部资金进不来，还不上欠款，并表示人事部在积极联络员工，希望通过债转股的方式来破局。

　　但截至目前，分享通信内部债转股并未成功，大量员工选择离职。

　　据接待《证券日报》记者的分享通信品牌部相关负责人介绍，公司从将近1000人缩减到现在200多人，以他所在的品牌部为例，由原来的10个人减到现在的3个人。而由于之前欠费造成的停机等事件，公司用户数也从将近1000万人缩减到700万人-800万人。

　　该负责人表示，之前因为没有正常续费，运营商关掉了端口，导致用户欠费停机后再续费也开不了机。“运营商没通知我们，也没通知用户，我们在发现这个事情后也给用户群发过短信，让他们尽量保持不要停机，但这个事情也没法控制。造成的影响和损失已经追不回来了。”

　　但他认为，这件事也有好处，“就是实名制会落实得更好，这些用户如果再复机的话，肯定要过实名制的流程，之前有好些没经过实名制的用户通过这次事件就筛掉了。”

　　此外，有媒体报道称分享通信客服电话打不通，负责客服电话接打的第三方运营已撤出。对此，该负责人向记者解释称，其实一直保有客服电话，只不过从过去五六条线减少到现在两三条线，而之前因为开不了机问题导致打客服电话的用户特别多，线路就会比较拥挤。“第三方运营还在，因为线路的减少，他们运营的人也减少了。现在我们管理层的负责人都下到一线去接打电话了，没办法。”

　　据该负责人告诉记者，目前情况是，欠三大运营商的钱已经协商解决，第一笔和第二笔款项都已经到账，现在三大运营商的业务基本上都重新开通了。“虽然因为三大运营商还有一些顾忌的问题，权限没有全部打开，但业务正常进行已经没有问题了。”

　　对于欠薪问题，该负责人表示，欠薪逐步在解决，通过延迟发、推后几个月发来逐步解决。对于这个方案，员工不接受也没办法，因为公司确实遇到问题了。该负责人表示，他本人也已经5个月没拿到工资了。

　　“我们董事长自己信用卡都还不起了，现在我们几个坐下来玩剪子包袱锤，谁输了谁请客。除了勒紧裤腰带，没有别的办法。但在职人员的税和保险都没有断，对离职员工只能先保障孕妇、受伤住院这些特殊情况的。”该负责人表示。

　　股东矛盾致资金链断裂

　　在他看来，目前分享通信最主要的问题还是二股东不签字，一些大的款项进不来。在分享通信的股权中，董事长蒋志祥占股51%，天润伟业占股49%，其法定代表人是贾树森，“贾树森不签字同意增资方案，也不同意撤出方案”。

　　该负责人表示，以他所了解的信息，他认为是两大股东在行政权的问题上出现了分歧。“之前都是向着同一个方向努力的，自从工信部正式牌照有一些消息之后，两人可能因为利益分歧产生了矛盾。这时候又恰好出现了对运营商的欠款问题，二股东不签字，好多外面公司的钱进不来，导致资金链断了。”

　　“刚开始二股东想撤资，但可能对大股东给出的价格不太满意，双方又协商了一个更高的价格，大股东表示从外部引入投资者来筹钱，但这时候二股东好像又不太想要钱了，似乎又想寻求公司的控制权，但又没有进一步的表态，现在就是一个不闻不问的状态，可能双方还没找到能谈通的那个点。”

　　公司一直由大股东运营，事件发生以来，贾树森一直拒绝接受媒体采访。

　　上述负责人认为，如果公司真的被拖垮了，最主要的问题就是这上千万的用户如何分流，三大运营商能否应对。并且，如果公司真的倒了，整个虚商行业都会动荡，很多之前所做的工作可能都会归零，甚至可能变成负数。“不仅是行业的问题，还会上升到金融市场，这40多家虚商背后都有很大资金在支持。实际上虚商已经赔了很多年了，都是这些资金在填坑，包括三大运营商他们也在虚商市场花了很多资源。如果这些资金撤出，是个极大的问题。”

　　友商愿接盘

　　对于困境中的分享通信，蜗牛移动相关负责人在与《证券日报》记者交流时表达了接盘的意愿。“本来这是其它企业自身的问题，与蜗牛无关。但个别虚商的倒闭对虚商行业会带来负面影响，因此我们可以和困难企业进行资产重组或并购。我们相信我们可以对用户接盘，对用户不会产生任何影响，我们相信我们能够提供更好的服务。如果企业真的过不了难关，政府也可以出面协调。毕竟通信是涉及民生的服务。蜗牛移动愿意积极配合政府对困难企业进行善后处理。”

　　阿里通信总经理余鹏武在接受《证券日报》记者采访时认为，很多虚商目前尚未建立起一套健康、低成本的运营体系，这是目前很多虚商亏损或处境艰难的主要原因。阿里通信也正是依托强大的线上渠道和实名认证，建立起了一套低成本的运营与服务体系，因此实现了虚商业务的盈利和良性运转。“虚商不能在业务本身不健康的情况下，试图通过其它方式获得补偿。不要玩噱头，博眼球，还是要回归到业务本身，多利用自身的渠道优势，触达和服务用户，实现业务的正向运转。”

　　而对于分享通信目前窘境所折射的行业问题，中国虚拟运营商产业联盟秘书长邹学勇在与《证券日报》记者交流时表示，“目前整个行业发展还是健康，有的虚商可能此前走得太激进，而虚商正式牌照的发放一拖再拖，工信部也是有顾虑，说实话，整个行业并不是很成熟，也是在摸着石头过河。”

　　但他仍坚定看好虚商行业。邹学勇指出，虚商需要有3年-5年的投入期，才能实现盈利。

　　而除了巨大的前期建设投入，业内皆知的“批零倒挂”问题才是虚商能否最终盈利的根本问题。

　　虚商本质上都是由三大运营商提供基础服务。所以，虚商在盈利上要严重受制于运营商所给予的折扣率，用户越少就越没有价格优势。虽然运营商已经对虚商下调了批发价，但没有建立起长效的价格机制，虚商仍然非常被动，出现批发价和零售价颠倒过来，甚至批发价比零售价还要高。

　　余鹏武认为，三大运营商应该加强对虚商的支持力度，早日解决长期制约虚商生存与发展的“批零倒挂”问题，这是一个非常核心和关键的因素。如果解决不了的话，虚商将始终徘徊在生死边缘。

　　余鹏武指出，目前运营商的业务资费体系非常市场化，很灵活，价格经常变动，但是对虚商的批发价格是固定的，始终没有任何变化。“我认为，虚商的批发价格也应该随着市场价格水平进行动态调整，这可能需要监管部门考虑去建立一套市场化、动态调节的供求机制。”

　　差异化经营才是生存之道

　　而在运营商一进步的提速降费趋势下，取消长途、漫游费让虚商手机卡在这方面原本存在的优势可能会被削弱。

　　看空者认为，三大运营商在服务能力上已经可以用“精耕自作”来形容，市场不需要虚商。通信观察家项立刚在接受媒体采访时认为，虚商在大的发展格局上没有发展的可能，但在某些行业应用上有生存发展机会。他举例说：“比如阿里通信和滴滴结合做的行业应用，司机给乘客回拨的电话就是虚商的号段，这就是一个行业应用，但只能作为补充，没有大的发展机会，可以在某些小的领域做出尝试。”

　　事实上，据《证券日报》记者观察，目前发展还不错的虚商大多都是将通信和自身优势产业相结合，而单纯做移动转售业务，大多状况不妙。

　　邹学勇对这一观点表示赞同。他在与《证券日报》记者的交流中多次强调，不要用放号的多少来衡量发展，不追求规模，而是要追求差异化经营。“像阿里通信结合电商做流量经营，北纬通信(21.850, 0.00, 0.00%)甚至只做WLAN，还有的虚商是与游戏相结合，这些都做得不错。”

　　蜗牛移动相关负责人接受《证券日报》记者采访时认为，虚商原本的经营方向就应该是走产业融合的差异化道路。“随着基础运营商取消漫游费，虚商依靠传统产品的优势将被拉低，须将自己的主营和通信结合，从而保持行业优势。”

　　此外，蜗牛移动相关负责人还认为，未来中国的虚商和运营商会形成更加紧密的合作和分工。“虚商渐渐进入流量时代，整个语音的消费已经不断在下滑，语音本身的话务量也在不断降低，早期虚商基于语音的红利正在消失，而基于流量的创新和发展对下个时代的整个虚商至关重要。”

　　其指出，在国际上虚商和基础运营商的合作非常紧密，大多数基础运营商会把虚商作为一个平台，甚至把预付费的垂直市场就由虚商去做，每一个基础运营商和虚拟运营商服务能形成互补，未来国内也会逐步开展这样的合作。

　　据《证券日报》记者采访，这一看法目前已是很多业内人士的共识。分享通信品牌部负责人告诉《证券日报》记者，公司原本的业务方向之一就包括基于技术给运营商做平台。邹学勇在与记者交流时也表示，虚商应该以运营商代理商的心态做事，甚至直接服务运营商的用户。

　　除此以外，行业人士认为，合规经营，有主产业链支撑，有社会影响力的虚商应优先考虑转正，这些虚商转正后会获得资本和行业认同，会加大投入，使企业更加健康发展，反而规避了虚商倒闭带给用户社会和行业的负面影响。而对于不合规经营，单一主业并且无所为的企业，只是想利用牌照炒作甚至想倒卖牌照的虚商，应建立退出机制，避免鱼龙混杂，良莠不齐，甚至扰乱市场秩序，给行业带来负面影响，给政府监管带来新的课题。同时太多虚商转正，企业的监管难度也会增大。通信关系到民生服务，不能没有一定的门槛限制。

　　分享通信显然不愿倒在行业黎明到来之前，他们对于虚商市场的巨大潜力仍抱有极大热情。“虽然在中国市场占的比例不高，但1000万用户相当于欧洲几个国家的用户数之和。而且虚商是个资金流动的行业，用户存钱消费就会形成一个资金池，资本市场也潜力大。”上述人士表示。

　　邹学勇也告诉记者，基于码号资源等条件，资本市场还是很看好虚商。