长江商报消息 ●长江商报记者 曾思嶒

1989年9月，福建达利食品有限公司正式创办，很快就成了国内发展最快的食品制造企业之一。30年过去了，达利食品(03799.HK)除了是行业“闷声发财”翘楚，对于公益的执着也让人印象深刻。

近日，第11届达利食品爱心敬老金发放仪式举行。2020年，达利食品再次发放1000万，为当地60岁以上无退休金的老年人送去温暖。预计今年约有近9000名老年人获得达利的爱心敬老金。而本届已经是达利第11年发放爱心敬老金。从2010年开始，达利食品持续在爱心敬老公益领域进行投入。截至2020年，达利累计发放爱心敬老金超过8000万元，惠及近9万人次。

长江商报记者注意到，此前在达利食品高速发展这些年里，达利公司董事长许世辉第一个被记录在公开资料的排行榜单不是财富，而是公益。2014年4月，许世辉荣登“2014中国慈善榜”。如今，许世辉用30年时间将达利食品缔造成为最会赚钱的食品企业，许世辉个人稳坐福建首富。根据日前福布斯2019年全球富豪排行榜显示，许世辉的财富高达622.2亿元，在中国大陆富豪排行第24位，食品领域排名第一。

2019年上半年净利润为20.7亿

许世辉出生于1958年，福建泉州市惠安县，是个敢拼敢闯、勇于拼搏的闽南人。22岁起，许世辉就开始进入食品行业工作，凭借多年积累了丰富的经验，在1989年创办了达利食品的前身——惠安美利食品厂。

彼时，零食风潮刚刚兴起，市场上还没有这么多知名食品企业品牌。达利主要做市场上比较少见的蛋黄派、巧克力派、饼干等食品，这样一家名不经传的小厂，产品迅速畅销福建、广东、浙江等地。

在许世辉带领下，达利所推出的产品几乎都是市场上已经有一定反响，但是并没有做大，属于刚刚站在风口之上的。这时候，达利推出类似款，再请当红明星代言，铺天盖地地做广告推广，迅速抢占市场，既能能够减少试错成本，从而降低风险，不用花费大量费用去测试市场，又能收割到用户和销量，可谓屡试屡胜。

达利的明星产品蛋黄派，就是如此。彼时好丽友蛋黄派已经很受欢迎，只是定位高端，才没有爆卖。不久后，达利推出低价位的蛋黄派，再加上一定的营销手段，一举跃身为国内派类食品的市场份额之首。

赚到第一桶金后，2006年许世辉加码业务线，开始做饮料业，当时他当机立断投入8个亿，引进12条国际化标准饮料生产线，推出和其正凉茶、乐虎等20多种饮料。

而做饮料，达利也有蛋黄派思维的影子。在功能饮料领域，红牛独占鳌头，达利却推出了无论是外形或宣传卖点，都与红牛有许多相似之处的“低价版”乐虎，硬是从红牛手中抢到一杯羹。

乐虎饮料2013年上市，2014年营收7.94亿人民币，2015年爆增78.7%，达到14.19亿元，2016年再次爆增43.5%，达到20.64亿，2017年继续同比增长31.39%至26.75亿。短短4年多时间，乐虎就从0成长为了一个年销20多亿的大单品。

达利食品显然不具备垄断的技术优势，也不具备独特的资源优势。不过，达利食品几乎每进入一个品类，都获得了成功。如今在食品板块，依然保持市场领先的占有率；在饮料板块，“豆本豆”、“乐虎”等大单品稳居产业第一梯队。从达利近期财务数据来看，2018年，达利食品的营业额是208.6亿元，同比增长5.4%，净利润为37.2亿元，同比增长8.3%。2019年上半年，达利食品实现收入111.3亿元，净利润为20.7亿元，全年业绩同比增长似乎没有悬念。

不过，中国人均食品饮料消费仍然有较大的提升空间，由于行业竞争趋势的加剧，未来机会属于那些拥有持续创新能力和执行力的企业，达利不想被淘汰，也需积极升级和创新。

许世辉家族财富值破600亿

自上市以来，达利因发展神速被业内称为“中国雀巢”。达利食品的实际控制人为许世辉及其家族，他们掌控达利食品IPO后85%的股票即116.4亿股，其中许世辉、陈丽玲（许世辉妻子）、许阳阳（许世辉女儿，32岁）分别持有许世辉家族50%、10%和40%达利食品的股份，即分别持有上市公司股权42.5%、8.5%、34%。

2017年11月，福布斯发布了《2017中国富豪榜》，许世辉登顶食业新首富，超过蝉联多年的哇哈哈董事长宗庆后财富，同样，达利集团陈丽玲、许阳阳母女在《2016胡润女富豪榜》中登顶食品圈女首富。

根据2019年10月10日胡润百富榜的发布，许世辉家族排名第40位，财富值600亿元人民币。2019福布斯中国400富豪榜，许世辉家族排名第24位。取得如此好成绩背后，是这些年企业不断革新的成果。

今年上半年，达利食品增收和净利润持续增长，主要受益于原材料成本下降、销售结构优化及成本控制，期内毛利率同比提升1.6%至41.0%，食品毛利同比提升2.1%至37.1%，饮料毛利同比提升2.3%至50.0%。上半年公司经营现金流依然维持不错。

从资产负债看，公司财务结构进一步优化。截至2019年6月30日，公司银行贷款为0，账上现金从年初的100.79亿增加到123.42亿，流动负债仅38.36亿，其中60%为对上下游的应付款，显示公司在产业链中的强势地位。

从产品运营来看，公司上半年处于一个大调整时期，产品多多少少都会受到影响。目前，公司2018年下半年开始的销售体系改革——团队按销售场景划分为食品(休闲/早餐/商超)、饮料(即饮/家装/商超)、KA及电商部门，在2019年中基本完成。根据之前的一些信息，销售体系改革的红利将在未来的财务数据中得到逐步体现。

为了应对市场变化，2018年下半年开始，达利食品启动了销售体系改革，2019年中期已经基本完成。据悉，新的销售体系架构能够更好地发挥达利食品的战略优势，有利于企业更加精准满足不同特征的消费者群体的多样化需求。这也为达利食品未来的持续增长奠定了基础。

国内食品及饮料行业依然是世界最大、最具吸引力的市场。对此，小摩发布报告称，达利食品今年为转型年，并增加在分销改革、供应链和新产品推售的力度，相信可有助公司展远发展，但会影响短期表现。该行称，来自面包、豆奶、能量饮品方面业务的竞争更趋激烈，主要催化剂会是面包和豆奶类的销售增长强劲。因此，下调达利食品对2019至2021年每股盈利2%-3%，但微轻上调对其目标价，由6.5港元升至6.6港元，维持“增持”评级。